Ratgeber Alles, was Sie über den Bund-Future der EUREX Terminbörse

Die Grundlagen des Bund-Future Handels

Der Bund-Future ist ein Terminkontrakt, welcher an der europäischen Terminbörse EUREX gehandelt wird und Anleihe-Investoren als Absicherungsinstrument dient. Die Anleger bekommen durch den Kauf eines Bund-Future die Möglichkeit, sich gegen Zinsänderungsrisiken abzusichern oder auf zukünftige Bewegungen der Zinsen zu spekulieren.

Der Zins-Future auch Kontrakt genannt, bezieht sich auf eine fiktive langfristige Schuldverschreibung der Bundesrepublik Deutschland mit einem Zinssatz von sechs Prozent und einem Nominalwert von 100.000 Euro. Da es sich um ein Derivat handelt, erfolgt keine physische Lieferung der Anleihe, sondern ein Barausgleich, sollte der Investor den Kontrakt bis zur Fälligkeit halten.

Details zum Kontrakt und der Preisfindung

Der Preis des Bundes-Future wird in Prozent vom Nominalwert angegeben und basiert auf dem Nennwert des Kontraktes von 100.000 Euro oder 100.000 Schweizer Franken. Dieser Wert ist entscheidend für die Berechnung von Gewinnen und Verlusten in diesem Marktsegment.

Die Laufzeiten des Bund-Future richten sich nach den Quartalsmonaten März, Juni, September und Dezember. Der jeweilige Liefertag, an dem die Kontrakte fällig werden, ist der zehnte Kalendertag des Liefermonats. Bis zu diesem Tag können die Kontrakte gehandelt werden, danach beginnt der sogenannte Rollvorgang, in dem Trader ihre Positionen in die nächste Laufzeit übertragen.

Handelszeiten und technische Details

EUREX bietet für den Handel mit dem Bund-Future festgelegte Handelszeiten an, welche Investoren ausnutzen können, um an diesem Markt zu partizipieren. Diese Zeiten sind in das sogenannte Markt-Statusfenster integriert, welches Händler über die technische Verfügbarkeit des Handelssystems informiert. Die Abrechnungspreise, auch Settlement-Preise genannt, werden von der Börse täglich festgesetzt und sind für die Bewertung von Positionen zum Handelsschluss von zentraler Bedeutung.

Wirtschaftliche Bedeutung und Anwendungsbereiche

Der Euro-Bund-Future ist ein wichtiger Indikator für die Markterwartungen in Bezug auf langfristige Zinsentwicklungen und reflektiert damit auch die wirtschaftliche Situation in der Eurozone. Sowohl institutionelle als auch private Investoren nutzen diesen Future, um Portfolios gegen Zinsschwankungen zu hedgen oder um auf Zinsänderungen zu spekulieren.

Auch im Bereich des Risikomanagements nimmt der Bund-Future eine wichtige Rolle ein. Banken und Finanzdienstleister können über den Kauf oder Verkauf von Futures ihre Erwartungen bezüglich der Zinsentwicklung absichern und so das Zinsänderungsrisiko ihrer Bilanz reduzieren.

Die Rolle von Gebühren und Kosten

Für die Nutzung der Infrastruktur der EUREX und die Abwicklung der Geschäfte fallen verschiedene Gebühren an. Diese Kosten können je nach Art der Transaktion, dem Volumen und weiteren Faktoren variieren und sollten bei der Kalkulation der Handelsstrategie berücksichtigt werden.

Verständnis von Preisbewegungen

Um zu erklären, warum der Bund-Future (FGBL) fällt oder steigt, muss man sich mit den Einflussfaktoren auf den Zinsmarkt auseinandersetzen. Steigende Zinsen bedeuten üblicherweise fallende Preise für festverzinsliche Wertpapiere und somit auch einen fallenden Bund-Future. Umgekehrt führen fallende Zinsen zu steigenden Preisen bei Anleihen und dementsprechend auch beim Bund-Future.

Ein weiterer wichtiger Aspekt sind die politischen und wirtschaftlichen Ereignisse in Europa und weltweit, die Zinsänderungserwartungen beeinflussen können. Beispielsweise können Aussagen der Europäischen Zentralbank (EZB) oder Wirtschaftsdaten, wie das Bruttoinlandsprodukt oder die Inflation, starke Bewegungen im Preis des Bund-Future auslösen.

Die Bedeutung von "Rollvorgängen"

Das sogenannte "Rollen" des Bund-Future ist ein Vorgang, der gegen Ende der Laufzeit eines Kontraktes stattfindet. Investoren, die ihre Positionsstrategie aufrechterhalten möchten, ohne eine Lieferung der zugrunde liegenden Anleihen zu erhalten, müssen ihre alten Kontrakte verkaufen und gleichzeitig neue für die nächste Laufzeit kaufen. Dies ist ein entscheidender Prozess für die Liquidität im Markt und findet bei den meisten Terminkontrakten statt.

Interpretation des Euro-Bund-Future

Der Euro-Bund-Future ist mehr als nur ein Instrument zur Spekulation oder Absicherung. Er liefert auch wichtige Einsichten, was Marktteilnehmer über künftige Zinsentwicklungen denken. So kann eine steigende Tendenz des Bund-Futures darauf hindeuten, dass der Markt von einer lockeren Geldpolitik und niedrigen Zinsen ausgeht. Eine fallende Tendenz könnte hingegen auf Zinserhöhungen und eine straffere Geldpolitik hindeuten.

Fragen und Antworten rund um den Bund-Future

Die Bedeutung von Duration und Konvexität beim Bund-Future Handel

Beim Handel mit Bund-Futures kommt den Konzepten der Duration und Konvexität eine hohe Bedeutung zu. Die Duration misst die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer einer Anleihe und gibt damit an, wie stark das Wertpapier auf Zinsänderungen reagiert. Eine höhere Duration bedeutet, dass der Preis der Anleihe – und somit auch der des Bund-Futures – empfindlicher auf Zinsschwankungen reagiert.

Die Konvexität hingegen ist ein Maß für die Änderung der Duration bei einer Veränderung des Zinsniveaus. Ein Portfolio mit hoher Konvexität profitiert mehr von fallenden Zinsen als ein Portfolio mit niedriger Konvexität. Für den strategischen Händler sind beide Maße wichtige Kennzahlen, um das Risiko ihres Bund-Future-Portfolios in Bezug auf Zinsänderungen einschätzen und Kursbewegungen besser prognostizieren zu können.

Risikomanagement und Limit-Orders im Bund-Future Handel

Ein zentraler Aspekt des professionellen Tradings am Terminmarkt ist das Risikomanagement. Gerade beim Handel mit Bund-Futures ist es entscheidend, potenzielle Verluste zu begrenzen. Eine verbreitete Methode hierfür sind Limit-Orders, die beim Erreichen eines bestimmten Kursniveaus automatisch ausgeführt werden.

Stop-Loss-Orders etwa verkaufen den Kontrakt, sobald ein festgelegter Verlust erreicht ist, und helfen so, größere Verluste zu vermeiden. Take-Profit-Orders hingegen lösen den Verkauf aus, sobald ein Gewinnziel erreicht wurde, und sichern somit erzielte Profite. Indem Anleger diese Orderarten nutzen, können sie ihre Handelsstrategie effektiv umsetzen und ihre Investitionen besser gegen Marktschwankungen absichern.

Einfluss von Leitzinsentscheidungen auf Bund-Futures

Zentralbanken, insbesondere die Europäische Zentralbank (EZB), spielen eine Schlüsselrolle im Hinblick auf die Zinsentwicklung und somit auch für den Preis von Bund-Futures. Leitzinsentscheidungen sind dabei von besonderer Bedeutung. Eine Anhebung der Zinsen führt in der Regel zu fallenden Kursen bei Anleihen und entsprechend bei Bund-Futures. Umgekehrt können Senkungen der Leitzinsen den Bund-Future steigen lassen.

Investoren, die den Bund-Future handeln, sollten daher immer die Termine der Zentralbanksitzungen im Blick haben und ihre Trading-Strategien anpassen, um von diesen fundamentalen Marktereignissen profitieren zu können oder sich entsprechend gegen risikoreiche Schwankungen abzusichern.

Die Liquidität des Bund-Future-Marktes und ihre Bedeutung

Eine wesentliche Eigenschaft des Bund-Future-Marktes ist seine hohe Liquidität. Diese ermöglicht es Händlern, auch große Positionen zu handeln, ohne erhebliche Preisabweichungen zu verursachen. Ein liquider Markt ist attraktiv, da er schnelle Transaktionen zu fairen, marktgerechten Preisen bietet.

Für Investoren bedeutet diese Liquidität nicht nur Flexibilität, sondern auch die Möglichkeit, von engeren Spreads zu profitieren, was die Handelskosten senkt. Gerade im volatilen Umfeld der Zinsmärkte ist die Fähigkeit, Positionen rasch zu öffnen und zu schließen, unerlässlich für den Erfolg.

Strategische Einsatzmöglichkeiten von Bund-Futures für Corporates

Unternehmen nutzen Bund-Futures, um ihre Finanzierungsstruktur zu optimieren. Durch das Hedging mit Bund-Futures können sie sich gegen steigende Zinssätze absichern, was besonders für Unternehmen mit hohem Fremdkapitalanteil von großer Bedeutung ist. Dieses instrumentelle Finanzmanagement trägt zur Planungssicherheit bei und erleichtert die Kalkulation zukünftiger Zinsaufwendungen.

Zudem erlauben Bund-Futures den Corporates, ihre Finanzierungsstrategien flexibel anzupassen, ohne ihre bestehende Passivseite zu restrukturieren. Ein intelligentes Risikomanagement mittels Bund-Futures kann somit einen wesentlichen Beitrag zum wirtschaftlichen Erfolg eines Unternehmens leisten.